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Oferta rechazada

Lo que 'se sabe' desde las afueras nunca es suficiente para emitir juicios definitivos, pero la respuesta no apela a lo exiguo de la oferta, sino a la preferencia de un futuro en solitario

Banco Sabadell rechaza la propuesta de fusión de BBVA y prefiere seguir en solitario

El Sabadell cierra la puerta a BBVA afp
Ignacio Marco-Gardoqui

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El consejo del Sabadell rechazó ayer la oferta lanzada por el BBVA. ¿Es el final de la historia? No suele. Estas operaciones son complejas, influyen sobre ellas muchas fuerzas y se dirimen en ellas muchos intereses. Lo que 'se sabe' desde las afueras nunca ... es suficiente para emitir juicios definitivos, pero la respuesta no apela a lo exiguo de la oferta -lo que podría ser el inicio de la habitual fase del regateo-, sino a la preferencia de un futuro en solitario. La decisión es compleja de explicar en esos términos. En solitario no han conseguido que la cotización alcance al valor en libros, lo cual no es una buena noticia para sus dirigentes, una vez que la situación de los tipos se ha normalizado. En un banco con 85,73% de 'free float' y un único accionista individual por encima del 3,5% no es sencillo de averiguar quién manda en un momento como este y en una decisión tan peliaguda, ni a qué intereses concretos responde la decisión. Con una prima del 30% (de acuerdo a la cotización previa al anuncia de la oferta) lo mejor hubiese sido que fuese la junta general de accionistas quien diera la respuesta. ¿Se compromete el consejo a que la acción se revalorice ese 30%? ¿En cuánto tiempo?

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